2021.01.14 너겟레터
지난해 3월 코로나19로 주가가 급락하자 금지됐던 공매도가 오는 3월 16일부터 재개될 예정이에요. 이에 개인투자자들은 '공매도를 영구적으로 폐지하자'는 국민청원까지 내며 반발하고 있어요.
투자자들이 왜 그렇게 반발하는데?
공매도에 대해 알면 조금은 이해가 될 거예요. 공매도(空賣渡), 말 그대로 '없는 주식을 판다'는 뜻이에요. 주식을 갖고 있지도 않으면서 어떻게 파냐고요? 예를 들어 볼게요.
코로나19가 처음 퍼지기 시작했던 지난해, 우리는 코로나19로 여행도 못 가고, 외출도 자제했어요. 사람들이 외출하지 않으니 집밖에서 소비가 일어나지 않았죠. 소비가 줄어드니 경기는 당연히 나빠졌어요. 그럼 자연스레 이를 반영하는 증시도 나빠질 거라는 건 모두가 생각할 수 있는 사실이에요.
그래서 A는 당장 가지고 있지도 않은 1만 원짜리 주식 10주를 빌린 후, 팔아서 10만 원을 벌었어요. 그리고 얼마 뒤 코로나19로 그 주식이 5천 원이 되자 10주를 사서, 지난번에 팔았던 주식을 갚았어요. 두 기간 사이에 5만 원이라는 차익이 생기죠? 이렇게 주가가 하락하는 것을 예측해 이익을 얻는 방법이 공매도예요.
공매도가 재개되면, 더 이상 주가가 오르지 않고 하락할 거라 예상하는 사람들은 공매도할 거예요. 공매도한다는 건 결국 주식을 판다는 것! 주식 시장에서는 사는 사람보다 파는 사람이 많으면 주가가 떨어지기 때문에, 공매도하는 사람이 늘어난다는 건 주가가 하락할 가능성이 크다는 걸 뜻해요. 개인투자자들은 이로 인해 역사상 가장 잘 나가고📈 있는 대한민국 증시가 자칫 떨어지지는 않을까 걱정하기 때문에 크게 반발하고 있는 거예요.
그럼 개인투자자도 공매도하면 되잖아!
그게 말처럼 쉬운 게 아니에요. 증권사에서 주식을 빌려 공매도를 할 수는 있지만(a.k.a. 대주거래), 그 과정이 복잡하고 고려해야 할 점도 한둘이 아니죠. 그러다 보니, 지금까지 공매도는 외국인 투자자나 기관 투자자들의 전유물이었어요.
개인투자자는 공매도를 할 수 있는 대주거래 물량 자체가 적어요. 시가총액이 큰 회사일수록 대주가능수량이 많지만, 우리가 잘 알지 못하는 작은 회사의 주식은 대주가능수량이 적어 대주거래를 할 수 없어요.
모든 증권사가 대주 서비스를 제공하는 것도 아니에요. 6개 증권사(키움, NH, 대신, 신한, SK, 유안타)만 해당 서비스를 제공하는데, 각 증권사가 개별적으로 서비스를 제공하고 있거든요.
말만 들어도 복잡하다고요? 그래서 개인투자자들의 공매도 시장이 매우 작아요. 2019년 개인 공매도 시장은 230억 원으로 전체 공매도 시장의 0.15%에 불과했죠.
금융당국은 개인 공매도의 문제점을 해결하기 위해 대주거래 서비스를 제공하는 증권사를 늘리고, 증권사 간 대주거래 서비스를 통합해 일반 투자자의 공매도 접근성을 높이고자 노력하고 있어요. '기울어진 운동장'이라는 비판에, 부적절한 공매도에 대한 처벌 수위 역시 높이는 개정안🔨을 예고하기도 했어요. 그럼에도 공매도에 대한 개인투자자의 불만이 사그라질지는 미지수.
아직 한 달이나 남았는데?
구독자님은 '박스피📦'라고 들어보셨나요? 코스피 지수(이하 '코스피')가 일정한 지점을 벗어나지 못하고 박스에 갇혀 있다는 것을 의미해요. 지난 10년간 코스피는 1,800~2,200대의 박스피를 뚫고 나간 적이 없었죠.
그런데 공매도가 금지된 지금, 코스피는 지난 월요일(11일) 장중에 3,200을 넘어서며 승승장구하고 있어요. 코스피가 잘 나가는 이유엔 다양한 이유가 있지만, 공매도가 그동안의 주가 상승을 막고 있었다는 주장도 많은 이들의 공감을 얻고 있죠. 즉 개인투자자들은 공매도가 재개되면 힘겹게 올라간 코스피가 다시 박스피로 돌아갈까 두려워하고 있는 셈. 실제 공매도 재개 논란이 불거진 지난 12일, 코스피는 크게 요동치기도.
하지만 일부 전문가들은 공매도가 시행되더라도 일시적으로 증시가 하락할 순 있겠지만 다시금 반등할 가능성이 클 것으로 보고 있어요. 공매도를 금지했던 2008년과 2011년에도 일시적인 조정 후 반등했기 때문이죠. 게다가 세계적으로 금리를 낮추는 추세가 이어질 것으로 보이기 때문에, 당분간은 주식에 많은 돈이 쏠리는 지금과 같은 상황은 계속될 것이라며 긍정적인 의견을 내놓기도 했어요.
2021.01.14 너겟레터
지난해 3월 코로나19로 주가가 급락하자 금지됐던 공매도가 오는 3월 16일부터 재개될 예정이에요. 이에 개인투자자들은 '공매도를 영구적으로 폐지하자'는 국민청원까지 내며 반발하고 있어요.
투자자들이 왜 그렇게 반발하는데?
공매도에 대해 알면 조금은 이해가 될 거예요. 공매도(空賣渡), 말 그대로 '없는 주식을 판다'는 뜻이에요. 주식을 갖고 있지도 않으면서 어떻게 파냐고요? 예를 들어 볼게요.
코로나19가 처음 퍼지기 시작했던 지난해, 우리는 코로나19로 여행도 못 가고, 외출도 자제했어요. 사람들이 외출하지 않으니 집밖에서 소비가 일어나지 않았죠. 소비가 줄어드니 경기는 당연히 나빠졌어요. 그럼 자연스레 이를 반영하는 증시도 나빠질 거라는 건 모두가 생각할 수 있는 사실이에요.
그래서 A는 당장 가지고 있지도 않은 1만 원짜리 주식 10주를 빌린 후, 팔아서 10만 원을 벌었어요. 그리고 얼마 뒤 코로나19로 그 주식이 5천 원이 되자 10주를 사서, 지난번에 팔았던 주식을 갚았어요. 두 기간 사이에 5만 원이라는 차익이 생기죠? 이렇게 주가가 하락하는 것을 예측해 이익을 얻는 방법이 공매도예요.
공매도가 재개되면, 더 이상 주가가 오르지 않고 하락할 거라 예상하는 사람들은 공매도할 거예요. 공매도한다는 건 결국 주식을 판다는 것! 주식 시장에서는 사는 사람보다 파는 사람이 많으면 주가가 떨어지기 때문에, 공매도하는 사람이 늘어난다는 건 주가가 하락할 가능성이 크다는 걸 뜻해요. 개인투자자들은 이로 인해 역사상 가장 잘 나가고📈 있는 대한민국 증시가 자칫 떨어지지는 않을까 걱정하기 때문에 크게 반발하고 있는 거예요.